大亚科技将拥有300万亩速生丰产林基地

时间:2022-05-29 06:30 作者:华体会官网
本文摘要:第一视点,大亚科技将享有300万亩速生丰产林基地在本次股权分改置改革已完成的基础上,大亚科技将之后通过资产重组、并购吞并等资本运营方式之后不作大作强劲森工产业,将构成以育林(林木经营)-人造板生产-地板生产-网络销售为一体的森工产业链;大亚科技将享有300万亩速生丰产林基地,构成150万立方米中高档人造板、2500万平方米增强复合地板、300万平方米实木复合地板的年生产能力;享有圣象、圣象康树等一系列国际著名品牌;具备覆盖面积全球遍布全国的营销网络;竣工国际一流的森工专业高

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第一视点,大亚科技将享有300万亩速生丰产林基地在本次股权分改置改革已完成的基础上,大亚科技将之后通过资产重组、并购吞并等资本运营方式之后不作大作强劲森工产业,将构成以育林(林木经营)-人造板生产-地板生产-网络销售为一体的森工产业链;大亚科技将享有300万亩速生丰产林基地,构成150万立方米中高档人造板、2500万平方米增强复合地板、300万平方米实木复合地板的年生产能力;享有圣象、圣象康树等一系列国际著名品牌;具备覆盖面积全球遍布全国的营销网络;竣工国际一流的森工专业高科技研发中心,大亚科技将沦为集营林、生产和市场营销于一体的跨国性森工产业专业集团。公司盈利能力将更进一步强化,预计未来三年公司利润将构建年均30%以上的快速增长。第二视点,享有最原始的"林板一体化"森工产业链 公司不具备以下引人注目特点:1. "林地资源掌控-木质密度纤维板/刨花板生产(工业品生产)-复合地板生产(消费品生产)-品牌网络传销体系"的独有经营模式,享有最原始的"林板一体化"森工产业链,可以有效地防止任一环节产品价格下降对公司整体的负面影响,最大限度地增加盈利水平的波动;地板和人造板行业双龙头的地位确保竞争优势,带给可持续性快速增长。2. 公司在木地板领域建构了原始的产品体系,构成了从高端实木复合地板到低端增强地板的品种系列。

有限公司60%的圣象集团是国内仅次于的增强地板生产企业之一,其销售网络近优于竞争对手,倒数8年销量名列全国第一。增强地板销量未来将持续增长,而实木复合地板将沦为新的利润来源。3. 公司在人造板行业优势更为引人注目。中高密度纤维板生产能力居于全国首位,产品定位于高端市场,高品质地板基材占到全国同类产品市场份额的30%以上。

今年纤维板产量未来将会相似100万立方米,明年刨花板和纤维薄板将出新的利润增长点。此外非主业将挤压,公司将沦为一个纯粹的森工企业。4. 07-08年EPS分别为0.43和0.62元。

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原始产业链带给的强劲外用风险能力、人造板和地板的双龙头地位是我们给与公司较高估值水平的理由。按08年35倍PE计算出来,股票内在价值21.70元,建议"增持"。第三视点,发展森工产业,申银万国保持 "增持"评级保持"增持"。

由于所处行业较慢发展,再加公司将集中精力大力发展森工产业,大亚科技未来将会在未来三至五年维持40%以上的高速快速增长。公司一季度净利润同比快速增长191%,中报增幅将在50%-100%。预计2007、2008年公司EPS分别为0.42元和0.69元。

我们指出,鉴于公司目前以森工产业为主导的多元化业务,可给与08年20-25倍动态市盈率,而随着挤压及重组森工以外的其它业务,公司作为具备较高品牌效应的消费品制造商可享用30倍PE。若掌控林业资源及家居工程能有效地积极开展,公司的估值未来将会获得更进一步提高至35倍。我们徵低公司目标价至17.3元,保持"增持"评级。

将更进一步追踪公司新建项目及业务重组的进程等情况。公司现有资源有助未来产业链伸延相继展开。

公司的"造林--人造板--地板"产业链体系已不具雏形,其"林板一体化"发展战略也已清晰可见,这将产生极大的统合效应,有效地提高公司的整体盈利能力。在此基础上,公司企图利用现有资源和有数优势,相继展开产业链伸延。申请人国家农业龙头企业。目前公司的三个纤维板企业皆归属于外资企业,公司目前正在希望申请人沦为农业龙头企业(此前大亚集团为农业龙头企业),一旦获批,将取得减免企业所得税的优惠政策,而纤维板剩下股权也未来将会因此重复使用上市公司。


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